实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-11,899万元，比上年同期增加亏损7,447万元。
我们来看下表，会让我们更清晰的看出首旅与锦江在2022年1-9月在经营上的差距。
公司名称
营业收入
扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润
首旅酒店
383,780.67万元
-39,630.11万元
锦江酒店
809,432.00万元
-11,899.00万元
从营业收入来看，首旅仅相当于锦江的47%，也就是首旅的营业收入只有锦江的一半。
从扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润来看，首旅的亏损是锦江的3.33倍。
首旅与锦江的差距一直不断拉大，对于掌舵人孙坚先生来说，压力山大，必须要想新办法迎头赶上。首旅的亏损虽然不致命，但是表现出来的结果就是经营能力远远不如锦江，想要在短期内追上锦江是没有可能的。
首旅和锦江在酒店规模方面的差距
03
看完双方的收入和利润，我们再来看看在酒店规模方面，两家公司的差距具体是什么样的？
我们先来看首旅官方公布的数据，截至2022年9月30日，公司开业酒店数量5,888家(含境外1家)，客房间数465,829间。
开业酒店家数
开业客房间数
酒店家数
占比(%)
客房间数
占比(%)
全部酒店
5,888
100.00
465,829
100.00
直营店
702
11.92
84,009
18.03
加盟店
5,186
88.08
381,820
81.97
我们再来看看锦江官方公布的数据，截至2022年9月30日，已经开业的酒店合计达到11,251家，已经开业的酒店客房总数达到1,076,459间。
开业酒店家数
开业客房间数
酒店家数
占比(%)
客房间数
占比(%)
全部酒店
11,251
100.00
1,076,459
100.00
直营店
859
7.63
95,340
8.86
加盟店
10,392
92.37
981,119
91.14
从开业酒店家数来讲，截至2022年9月30日，首旅相当于锦江52.33%，这与营业收入的体量比例大致相当，说明规模与营收是同比例。所以规模才是造成双方在营业收入方面有巨大的差距的核心原因。
中端（含中高端）酒店是当下最为火热的细分赛道，首旅、锦江都投入大量的资源在重点发展，但是因为各公司的策略不一样，所以截止2022年9月30日，规模也是相差巨大。
公司
中端及以上酒店家数
酒店总数
首旅酒店
1,496
5,888
锦江酒店
6,155
11,251
在这里有必要说下，首旅酒店在2022年第三季度报告内公布的中高端酒店数量，是把如家商旅、逸扉UrCoveby Hyatt、首旅建国等非经济型酒店全部包含在内的。
锦江酒店在2022年第三季度报告内公布的酒店数量只分了经济型酒店和中端酒店，这里的中端酒店把维也纳、麗枫、欢朋等中端、中高端品牌都包含在内了。
所以作者就把这些品牌都归类为中端及以上，用以对比。从这个角度来看，首旅酒店中端及以上酒店数量为锦江酒店的同类型酒店数量的24.31%，约为锦江酒店四分之一的体量。这个差距远比两家公司酒店总数量之间差距更大。
我们再把目光聚焦到中端及以上酒店品牌开业酒店数量上对比，这样更能看出双方的差距有多大。
截止到2022年9月30日，首旅酒店旗下中端及以上品牌中开业酒店数量超过100家的有且仅有三个，分别是开业酒店数量698的如家商旅，开业酒店数量317的如家精选，开业酒店数量166的和颐。其它品牌的开业酒店数量在个位数和两位数，其中开业酒店数量最少的是嘉虹，仅为5家。嘉虹是由春秋集团和首旅联合打造的一家专注于机场及交通枢纽住宿的中高端精选服务酒店。
从锦江酒店2022年第三季度报告披露的数据来看，截止到2022年9月30日，锦江酒店旗下中端及以上品牌中开业酒店数量超过100家的有13个之多，其中维也纳酒店开业酒店数量1268家，是开业酒店数量最多的品牌，排名第二的是麗枫，开业酒店数量980家，排名第三的是维也纳国际，开业酒店数量953，连开业数量最少的康铂，也开业了69间酒店。
两家公司都与国际酒店集团分别合作了一个精选服务酒店品牌，分别为欢朋和逸扉。从两家公司2022年第三季度报告披露的数据来看，欢朋开业了258家酒店，逸扉开业了15家酒店，其中8家直营店和7家加盟店（特许经营）。
经过对公开数据的拆解并分析后，我们已经意识到首旅已经全面落后于锦江，核心在于能打的品牌太少了，首旅需要更多的优秀酒店品牌，而锦江已经形成群狼之势。双方目前排名靠前的品牌都是通过收购而来的，这其实也说明当初的收购之举是正确的，做大做强需要的是品牌体系，不排除首旅会继续通过收购来作为快速追赶的手段。
在2022年第三季度内，首旅完成对管理输出业务的一家主要合作公司（北京华驿酒店管理有限公司）70%股权的收购，该合作公司纳入首旅合并范围。截止2022年第三季度末，首旅已将该合作公司旗下管理的363家满足“华驿”标准的管理输出酒店转入“轻管理-华驿”进行管理，对其余124家管理输出酒店终止提供管理输出服务，并相应调整了“管理输出”与“轻管理-华驿”的酒店数量。
首旅的未来发展
04
目前首旅酒店的市值约230亿人民币，锦江酒店的市值约450亿人民币，首旅约为锦江的一半。再如此下去，三巨头将变为二巨头 。
在酒店数量、收入、市值这3个关键数据上，首旅都约为锦江的一半。酒店业是一个拥有非常明显的规模效应的行业，所以规模成了行业内各公司首要追求的目标，也必然是首旅的首要目标。
目前锦江已经对首旅形成碾压之势，或许在锦江的眼里，首旅已经算不上主要竞争对手。但是对于首旅来讲，锦江可能才是自己唯一需要追赶的对手。依靠单店发展，首旅已经无法追赶上前者，那是否会进行新一轮收购，有待时间确认。
*本文仅代表作者个人观点，非SelectiveSearch立场
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